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国债期货热得快冷得也快

发布时间:2019-09-19 07:32:06

  国债期货 热得快冷得也快

  □本报 张勤峰

  时值仲夏,国债期货人气与眼下的天气颇有几分相似——说变就变。5月底6月初,国债期货量价齐升。谁知好景不长,随着戛然而止,市场人气迅速降温,成交量很快“回到原形”。

  业内人士指出,前期国债期货成交放量源于上涨行情升温,当前行情陷入震荡,短线投机资金选择撤离,成交大幅萎缩,也符合国债期货上市初期以投机为主的交易特征。要有效提高国债期货市场流动性,不能指望有行情刺激,仍应该从丰富投资者类型、增加交易品种、优化相关规则等方面入手。

  成交量被打回原形

  自去年9月国债期货交易推出以来,市场流动性不足一直是个问题。据统计,除上市首月成交量略高外,去年10月至今,日均成交仅2300手左右,最少的一天只有505手;与股指期货每日动辄七、八十万手的成交相比,连后者的“零头”都不及。如何提高国债期货市场流动性,成为上至监管层下至投资者等各方共同关心的话题。目前市场的共识是从监管制度、交易规则和丰富品种等方面进行调整优化。

  不过,在相关政策措施出台之前,5月底6月初,伴随国债期货上涨行情的升温,国债期货市场上演了一段“自我救赎”。

  5月底6月初,国债期货市场持续上涨,在期价步步走高的同时,市场持仓量和成交量也相继增至阶段高位。数据显示,在国债期货TF1409主力合约6月4日盘中创下合约上市以来新高的当天,市场总持仓达到创历史纪录的8274手,随后一天总成交达到8626手,为过去八个多月的高点。一时间,短期赚钱效应与增量资金入场交相呼应并交替作用,让人无论对期价后续涨势还是流动性继续改善都产生期待。

  不过,市况并未按照投资者预期的方向发展,主力合约在创下上市新高后,上涨行情戛然而止,就此转入持续的横盘震荡。与此同时,市场人气也迅速降温,上周市场成交量已重新回到2300手左右的状态。这个市场,热得快冷得也快,与眼下的天气倒颇有几分相似,变化多端。

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